【GIS】ゼネラルミルズが２０１９年度第１四半期決算を発表し株価急落

日本でハーゲンダッツを展開しているゼネラルミルズ（General Mills）が９月１８日に四半期決算を発表しました。

CEOは２０１９年良いスタートができましたと言っているのですが、おかげさまで本決算を受けて株価は急降下しています。最近のゼネラル・ミルズには毎度の光景です。

このCEOが言うことは毎回当てにならないイメージがあります。

四半期決算概要は以下となります。

• ネット売上は４１億ドルとなり、９％増加、organic net sales（買収先の会社の売上を含めないオーガニックな売上？）は前年の水準から緩やかに上昇
• 営業利益は１％減少、為替調整後の営業利益は３％上昇
• 希薄化EPSは0.65ドルに低下（前年は０．６９ドル）、調整後希薄化EPSは０．７１ドルで前年と同様（為替一定下）
• ２０１９年度の見通しは従来予想を維持

前年同期との業績比較

百万ドル単位の表記です。売上高を除いていずれも前年同期比でdownしています。

続いて営業利益率等の指標です。かっこの数字は調整後の数字となります。

前年同期比との比較で、売上高を除くすべての数字が悪化しているという状態です。

ゼネラルミルズは、営業利益の９割をマザー市場である北米市場で稼いでいる会社です。

主戦場の北米では、売上が２３８７万ドル（２．１％ダウン）、営業利益は５４８万ドル（２.８％アップ）、営業利益率は２３.０％（１.１％アップ）と、数字だけ見ると利益（率）は前年同期比で高まっています。

また、アメリカでのゼネラルミルズのヨーグルト（ヨープレイ）の売上が新興メーカーChobani（チョバニ）に奪われ売上の低下が続いていましたが、ようやく低下がおさまってきました。

ヨーグルト製品の売上は、２０１７年度にマイナス１９％、２０１８年度マイナス１１％という状態でしたが、今四半期はほぼフラットでした。

CEOのコメント概要です。

1. ２０１９年は幸先良いスタートだ。４四半期連続でorganic net salesが成長
2. （買収したペットフード会社の）ブルーバッファローも順調で、売上高・純利益の２桁成長を期待
3. 今回の予想を超えた調整後営業利益と調整後希薄化EPSの結果を踏まえると、順調に業績コミットメントを果たす過程の中にいる

【GIS】ゼネラルミルズの２０１９年度業績の見通し

以下の通年の見通しをあげており、今回の決算では見通しの修正はなくこれを維持しました。

• オーガニックな売上（ゼネラルミルズ単体の売上）は０～１％の上昇を予想。買収したブルーバッファローの売上を含めると、９～１０％増加予想
• 調整後営業利益（為替一定下）は、２０１８年度の２６０億ドルから６～９％の増加予想
• 調整後希薄化EPS（為替一定下）は、２０１８年度の3.11ドルから０～３％ダウンを想定

決算を受けまたもや株価急落

市場は期待に充たない決算と見做しており、大幅に下落しています。

北米の売上が２.１％ダウンしたことによる売上げの低下が期待に充たないという評価のようです。

５日間チャートです。急落している所が決算発表になります。一時期１０％近くも下落しました。

現在のバリエーションは、予想PER14.6、配当利回り４．４％となります（数字はSBI証券HPから引用）。