【MO】アルトリアグループ銘柄分析　シーゲルランキング１位の４８年連続増配銘柄

アルトリアグループ概要

Altria Group（MO）は、アメリカ最大手のたばこ会社です。

元々はフィリップモリスインターナショナル（PM）と同一の会社だったのですが、２００８年にフィリップモリスインターナショナルをスピンオフしています。これは、米国内のたばこ訴訟のリスク対策のためと言われています。法人格を別にすれば、MOの訴訟はPMには飛び火しません。

有名なブランドはマルボロです。アメリカでも最も売上げの高いたばこブランドになっています。

アメリカ国内オンリーで事業活動を実施しており、たばこの他にもワイン事業を営んでいます。ただ、売上げに占める比率は２％以下とほとんどありません。売上げの９８％がたばこ関連製品です。

アメリカ国内のみの事業展開というのがいいですね。為替や各国の政治状況といった本業と関係ないファクターで株価が左右されるのはストレスなので、逆に安心できます。PMはこの点逆です。ドル高になれば利益が圧迫されます。

直近２０１７年度の収入内訳です。

また、アニュアルレポートから直近３年間のアルトリアの収入構成概要を拾ってきました

Smokeable productsとは、通常の煙の出る紙巻たばこで、Somokeless productsとは噛みたばこのような煙の出ないたばこ製品のことだと思われます。IQOSはまだアメリカで規制当局から販売許可が下りていませんので、売上げには含まれていません。

（出典：アルトリアグループ2017年度アニュアルレポート）

【MO】財務目標

（出典：アルトリアグループHP）

アルトリアは、２０１７年度に調整後希薄化EPSが11.9%増加し、配当と自社株買いで77億ドルの株主還元を実施しています。また、2017年度は8.2%増配しており、この時点で４８年連続増配銘柄となっています。

アルトリアの長期的な財務目標として、以下の２点が挙げられています。

調整後希薄化EPSを、年平均ベースで７％から９％増大させる

調整後希薄化EPSベースで、配当性向約８０％をターゲットとして維持する

この２つの目標が達成され続ければ、DPSもEPS同様のペースで増大してくれれば、年平均７～９％の増配維持が期待できます。

【MO】売上高・営業利益・純利益

数字はすべてmorningstar社のHPに記載のものを使用しています。

総じて右肩上がり以外のコメントが浮かびません。とても安定しています。

２０１６年度と２０１７年度の純利益が増大しているのは、２０１６年度についてはアルトリアが約２８％の株式を保有するビールメーカーのSABミラーが、アンハイザー・ブッシュ・インベブに買収されたことに伴う利益の影響で、２０１７年度についてはトランプ大統領によって実施されたアメリカの税制改革で法人税が一律２１％に下がったことに伴う特殊事情のようです。EPSが同年に急増しているのも、同じ理由です。