【T】AT&Tが35年連続増配となる2％増配を発表～Tの25年間（1995年~2019年）の配当金・増配率の推移

１２月１３日に持ち株のAT&Tが２％の増配を発表しました。

四半期の１株当たり配当金額を０．５０ドルから０．５１ドルへと増額します。

これにより２０１９年の予定配当金額は２．００ドルから２．０４ドルに増加します。

これで３５年連続増配となります。立派な配当貴族です。

CEOは以下のようなコメントを出しています。

「我が社の健全なキャッシュフローと強い将来への見通しにより、３５年連続となる増配を実施する確信を持てました。配当金は、株主に対して価値を提供する重要な手段であり、連続増配を継続できることを誇りに思います。」

２％の増配を舐めてはいけません

わずか２％の増配ということでしょっぱいと思わないこともないですが、２％の増配を連続してするというだけでも、大変な偉業です。

２％ってすごい数字なんです。しかも毎年２％の上昇だったら猶更です。

日本は、予定では２０１５年には物価が２％上昇するはずでした。

それが、それから３年もたった２０１８年になっても一向に物価が２％上昇しません。

今では誰も２％の物価上昇なんて言葉にしなくなった感があります。

東大法学部出た超優秀な人材が集まるはずの日本銀行がどんなに知恵を絞って政策を実施しても、たった２％の物価上昇すら達成できないんです。

結果責任を負わせる企業だったら全員クビですよ、納期から３年たっても全くコミットした結果が達成できていないんだから。

さらに民間企業の世界では２％の昇給なんて全く保証されていない世界です。

安定的に２％も給料が上がる会社って、一部の超大企業だけです。

ITショックのときもリーマンショックのときも減給せずにずっと昇給した日本企業っていった何％あるんでしょうか。

３５年も連続で昇給するとか、奇跡のような確率だと思います。

昇給と増配は違いますが、AT&Tが３５年連続で増配するというのはそういうことだと思います。

そして株主になれば誰でもその恩恵を受けることができます。

自分が所属する会社は毎年２％安定して昇給してくれる会社ではないので、AT＆Tの株主が羨ましいです。

いいなあ株主としてのオレは。

労働者としての自分と株主としての自分を分離して、株主としての自分だけで生きていきたいです。

パーマンのコピーロボットが欲しい。

【T】25年間（1995年～2019年）の配当金・増配率のデータ

１９９５年から２０１９年（２０１９年は今回の増配を反映した配当金と仮定）の１株当たりの配当金額と増配率を調べました。

以下データを羅列します。

【T】25年間（1995年～2019年）の配当金推移

１９９５年から２０１９年の２５年間の１株当たり配当金額の推移をグラフにしました。

２５年間の歴史の蓄積を感じる右肩上がりのグラフです。

１９９５年に０．６１ドルだったDPSは、２０１９年には２．０４ドルとなっており、３．３４倍に増加しています。

【T】24年間（1996年～2019年）の増配率の推移

１９９６年から２０１９年の２４年間の増配率の推移のグラフです。

１９９６年の増配率が３９．３％と異常値なのですが、これを除いた平均値は３．９％となります。

２０１０年から２０１９年の直近１０年間の増配率の平均値は２．２％となります。

２０１５年から２０１９年の直近５年間の増配率の平均値は２．１％です。

２％台前半で非常に安定しています。

２００４年の１１．６％、２００８年の１２．７％と二桁増配はありますが、２００９年以降はずっと２％台の増配が続いています。

しかも２００９年からは四半期あたり１株配当金を０．０１ドル（通年では0.04ドル）増配するのがパターンになっていますので、増配率も漸減的な低空飛行の推移です。

元々Tは５％前後の配当利回りがある銘柄なので、高い増配率を目当てに投資する銘柄というよりは、直近の配当金を増やし安定的に最大化する目的で投資する銘柄です（最近は全く安定してないですが）ので、増配してくれれば文句はないです。

【T】10年間（2008年～2017年）の配当性向の推移

２００８年から２０１７年の１０年間の配当性向の推移グラフです。

数字はMorningstar社のHPからとっています。

数字に安定感がなく、総じて高い配当性向です。

１００％を超えたのが過去１０年で３度あります。

２０１５年は２０８．９％と純利益の2倍の配当金を出しています。

過去１０年の平均配当性向は９９．９％という奇跡のような美しい数字となります（笑）。

２０１８年の配当性向は、６０％くらいと余裕があったように記憶しています（確実なデータではありません）。

ただ、AT&Tは後で述べるように借金２０兆円を抱えていますので、仮に単年の決算内容がよくキャッシュフローや配当性向に余裕ができても、配当金の増額に余裕があるとは全く言えない状況です。

株主に配当金支払った結果財務懸念が高まり格付け会社の信用格付けが下がるとまた株価が暴落し資金借り入れコストも増加すると思うので、債務金額減少に励んでほしいところです。

【T】現在のバリュエーション

AT&Tの株価は年初から２０％以上下落しておりパフォーマンスは全くさえません。その分配当利回りはかなり上昇しています。

現在の株価は３０．２２ドルで、配当利回りは６．６％まで上昇しています。

株価の不振が続いている理由は、買収による多額の債務による財務悪化懸念です。

ディレクTV買収は６７０億ドル、タイムワーナー買収は８５０億ドル費やしており、今やAT&Tは全米で最も多くの借金を抱えている企業です。

その額は20兆円にもなります。

単純思考で仮にこれに３％の金利がかかると、金利負担だけで年額６０００億円もの負担になる計算です。

市場からは借金多すぎてやばいだろコイツと思われているんです。

そのためAT&Tは２０１９年は資産を売却してキャッシュを増額し債務の返済に充てる予定です。

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